石油瀝青期貨需求端的樂觀預期仍然存在
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原油市場分析：
周二，原油主力合約SC2408表現強勁，以1.77%的漲幅報收，價格定格在634元/桶。相比之下，WTI 8月合約經歷了一波微跌，收盤時價格下跌了0.57美元至82.81美元/桶，跌幅為0.68%。同時，Brent 9月合約也出現小幅下滑，每桶價格下跌了0.36美元至86.24美元/桶，跌幅為0.42%。據權威機構的數據顯示，OPEC在六月份的日均產量為2698萬桶，相較于前一個月有所減少，減幅達到了8萬桶/日。這一減產趨勢主要得益于伊拉克和尼日利亞的微調減產。然而，調查發現伊拉克和阿聯酋并未完全遵守年初與其他主要成員達成的減產協議。特別是伊拉克未能實現其承諾的額外減產目標，這表明其未能彌補先前多余的產量。
從供需角度觀察，預計三季度全球原油市場將呈現較大的供需缺口，四季度則將呈現緊平衡狀態。因此，對于三季度油價我們持相對樂觀態度。在供應收緊和需求旺季的共同推動下，油價有望達到年內高位。然而，若四季度OPEC產量如期增加，則可能對原油市場產生向下壓力。基于這些因素，我們預計油價的中期走勢可能是先漲后跌。
燃料油市場概覽：
周二，上期所燃料油主力合約FU2409價格上漲了1.55%，價格定格在3606元/噸；而低硫燃料油主力合約LU2409更是上漲了2.59%，價格為4437元/噸。近期，由于俄羅斯套利貨物的流入，新加坡高硫燃料油市場供應充足。此外，預計將在7月初有約160萬桶（約合25萬噸）的高硫燃料油從阿聯酋抵達新加坡海峽地區，這將為高硫燃料油市場帶來一定的壓力。盡管6-7月高硫供應預期有所增加，但鑒于對三季度油價的樂觀判斷以及低硫燃料油與原油的強相關性，我們仍建議持續關注高低硫價差的企穩反彈機會。本周高低硫價差持續保持在750元/噸以上，短期內值得關注LU-FU潛在的低位反彈套利機會。
瀝青市場動態：
周二，上期所瀝青主力合約BU2409微漲0.41%，價格穩定在3671元/噸附近。目前原料市場的炒作已暫告一段落，供應端的故事有限。我們認為當前的核心關注點應轉向需求的恢復情況。隨著下半年的財政發力，疊加“金九銀十”的施工旺季，需求端的樂觀預期仍然存在。因此，我們預計中期瀝青價格有望擺脫當前窄幅震蕩的區間，實現重心上移。
綜上所述，各能源市場在供需、產量及市場預期等多重因素影響下呈現出不同的走勢。投資者需密切關注市場動態及政策變化，以做出明智的投資決策。
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