原油需求過剩預期仍將延續，原油或將出現震蕩回落態勢
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研報正文
基本面回顧：俄烏關系進一步惡化，導致了國際石油價格的劇烈波動。
對此，能源化工首席分析師董丹丹認為，俄烏關系若再次升級，短期利多或短期利好。
短期利多是俄羅斯的石油供給將進一步被排除在國際市場之外，短期的利好消息是，國際市場很難承受更高的價格，一旦上漲，就會陷入長期的疲軟狀態。展望四季度的原油市場，能源化工研究所所長楊安向《期貨日報》表示，目前油價在80-90美元/桶的價位范圍內，對供需雙方而言都是比較合理的價位，四季度的形勢主要是宏觀經濟衰退壓力和流動性收緊風險偏好降溫的利空與供需層面的復雜演繹。
從當前的供求關系來看，四季度的原油市場依然是以積壓為主， OPEC八月份就有了保護原油的意圖，但卻沒有任何有效的措施來遏制油價的下滑，總體來說，市場對油價的上漲并沒有太大的信心，但考慮到地緣因素以及 OPEC明確的積極預期管理態度，在供應端有牌可打的情況下，油價很難繼續下滑。
分析師楊家明說，由于供應持續增長，需求持續下降，需求持續過剩，供應并未惡化，因此，在利率上升的過程中，石油價格很可能會繼續回落，這與歐美達到通貨膨脹的目標有很大關系。一旦供給發生超出預期的變動，那么短期內必然會有反彈，必須以石油價格的上升來反映供求差距，而當這種差距得到充分體現后，價格就會持續下跌。風險在于，地緣局勢的惡化超出了預期。
操作建議：原油11合約在661-641附近運行，短期試探670-660附近的高壓力區域，短期內大盤將維持高位震蕩，但反彈的可能性很小，總體走勢將會震蕩回落，交易上繼續以高拋低平為主。
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